Глава 17

РЫЧАГ БУМАЖНЫХ АКТИВОВ

Как инвестировать с меньшим риском и большей отдачей

Несколько месяцев назад один мой приятель рассказал мне, что потерял больше миллиона долларов на фондовом рынке и теперь вынужден опять искать работу. Когда я спросил его, почему он потерял так много, он ответил: «А что я мог сделать? Ведь я делал в точности все то, что советовали мои эксперты, — "скупать понизу". Ну я и скупил понизу, а цены все про-должали падать. Теперь, когда я потерял свыше миллиона долларов, эти же самые эксперты советуют мне не падать духом и делать долгосрочные инвестиции. А я уже не так молод, чтобы ждать». Инвестирование не обязательно должно быть риско-ванным занятием. Как говорил богатый папа, «хотя риск и присутствует, инвестировать далеко не всегда рискованно». И вовсе не обязательно терпеть убытки, когда происходят изменения на рынке. В сущности, многие искушенные инвесторы делают большие деньги, когда рынок начинает падать. А дальше я привожу уроки моего богатого папы, касающиеся того, как инвестировать в фондовый рынок и делать деньги независимо от того, поднимается он или падает.

Держите свой контекст открытым для любой информации

Именно в этом разделе книги говорится о важности открытого разума и гибкого контекста. Если вы слышите, как ваш кон-текст говорит вам: «Это невозможно», «Ты не можешь сделать этого», «Это незаконно», «Это слишком рискованно» или «Мне будет слишком сложно этому научиться», — просто напомните себе, что нужно держать свой контекст открытым для любой информации.

Инвестируйте со страховкой в бумажные активы

— Ты стал бы водить машину, не имея страховки? — спросил меня богатый папа.

— Нет, — ответил я. — Это было бы глупо. А почему вы меня об этом спрашиваете?

Богатый папа улыбнулся и задал следующий вопрос:

— А инвестировать без страховки ты стал бы?

— Нет, — сказал я. — Но ведь я инвестирую в недвижимость и всегда страхую свою собственность от потерь. Да и банк требует, чтобы у меня была страховка на всю принадлежащую мне собственность.

— Хороший ответ, — заметил богатый папа.

— Почему вы задаете мне все эти вопросы о страховании? — вновь полюбопытствовал я.

— Потому, что пришла пора научиться тому, как инвестировать в бумажные активы, такие как акции, облигации и взаимные фонды.

— А разве можно со страховкой инвестировать в бумажные фонды? — удивился я. — Вы что, хотите сказать, что и в этом случае можно застраховаться от убытков или минимизировать потери?

Богатый папа утвердительно кивнул.

— Так значит, инвестирование в бумажные активы не обязательно должно быть рискованным занятием? — продолжал вы-пытывать я.

—  Не обязательно, — подтвердил богатый папа. — Инвестирование вообще не должно быть рискованным, если, конечно, ты знаешь, что делаешь.

— Но разве инвестирование в бумажные активы — это не риск для среднего инвестора? — спросил я. — Разве средний ин-вестор не инвестирует без всякой страховки?

Богатый папа вновь утвердительно кивнул, а потом пристально посмотрел мне в глаза и сказал:

— Вот почему я тебя всему этому учу. Я не хочу, чтобы ты был «средним инвестором». Средний инвестор занимается сред-ними сделками; потому-то он и средний. Вот почему существует средний промышленный индекс Доу-Джонса. Средние ин-дексы — для средних инвесторов. Повсюду так много людей, которые слушают своих финансовых советчиков и приходят в восторг, когда те говорят им: «Средний доход на рынке за последние 40 лет составил 12 процентов» или «Этот взаимный фонд дал средний доход 16 процентов за последние пять лет». Средний инвестор любит всевозможные средние величины.

— А что плохого в средних величинах? — спросил я.

— Да собственно, ничего, — ответил богатый папа. — Но если ты хочешь быть богатым, тебе нужно подняться выше среднего уровня.

— Так почему же средние величины мешают разбогатеть? — продолжал допытываться я.

— Потому, что средние величины не позволяют видеть побед и поражений, — сказал богатый папа. — Например, хотя верно то, что фондовый рынок в среднем вырос за последние 40 лет, в действительности у него были взлеты и падения.

— Ну и что? — заметил я. — Разве большинство людей этого не знают?

— Да, большинство знают, — сказал богатый папа. — Но все равно несут убытки, которых могли бы избежать. Средние ин-весторы делают деньги, когда рынок движется вверх, и теряют деньги, когда рынок понижается. Поэтому они и средние. Но подумай, какие у тебя были бы средние показатели, если бы ты делал деньги и когда рынок идет вверх, и когда он идет вниз?

— Это было бы здорово, — ответил я. — Но что же все-таки делают искушенные инвесторы? Разве они не используют средние показатели?

—  Используют. Но они используют совсем другие средние показатели. Все это я говорю к тому, что средний инвестор знает лишь то, как делать деньги в условиях растущего рынка, и поэтому он рад слышать, что рынок в среднем вырос за какое-то количество лет. Искушенный же инвестор не ищет усредненной информации. Ему, по сути, все равно, растет рынок в среднем или падает, потому что он делает деньги в обеих ситуациях.

— Вы хотите сказать, что он никогда не теряет? — удивился я.

— Нет. Этого я не говорил. У каждого инвестора в тот или иной момент бывают потери. Я лишь хочу сказать, что искушен-ный инвестор умеет выигрывать как в условиях растущего рынка, так и в условиях падающего. У среднего инвестора есть лишь стратегия того, как выигрывать при растущем рынке, а при падающем рынке он терпит крах. Искушенный инвестор не любит финансовых потрясений, которые покорно принимает средний. Искушенный инвестор тоже не всегда поступает правильно, и с ним тоже могут случаться неудачи... но разница в том, что в силу его подготовки и навыков, благодаря инст-рументам и стратегиям, которыми он владеет, его потери в целом намного меньше, а выигрыши — намного больше, чем у среднего инвестора.

Мне все время казалось странным, что люди готовы инвестировать свои кровно заработанные деньги, но не хотят инвести-ровать достаточно времени в то, чтобы научиться инвестировать. После многих лет, проведенных с богатым папой, я никак не могу понять, почему так много людей предпочитают работать изо всех сил всю свою жизнь, вместо того чтобы научиться тому, как заставить их деньги изо всех сил работать на них. А когда они все-таки решаются инвестировать свои кровно зара-ботанные деньги в фондовый рынок, те готовы делать это без всякой страховки от потерь. При этом я всегда вспоминаю моего бедного папу, который работал в поте лица и при этом постоянно говорил: «Инвестирование — занятие рискованное». Он говорил это, хотя никогда не проводил никаких исследований по этому вопросу и не проходил никакого курса обучения инвестированию. Богатый папа сначала научил меня тому, как безопасно инвестировать в недвижимость, а теперь он учил меня тому, как безопасно инвестировать в бумажные активы.

— Так, значит, инвестирование в фондовый рынок не обязательно должно быть рискованным делом? — продолжал я спра-шивать в надежде на дальнейшие разъяснения.

— Да, — подтвердил богатый папа.

— И все же миллионы людей инвестируют без какой-либо защиты от возможных убытков, не имея достаточного образования, и это делает их инвестиции рискованными.

— Еще какими рискованными! — согласился богатый папа. — Вот почему я спросил тебя, есть ли у твоих инвестиций в не-движимость страховка. Я знаю, что она есть, потому что этого требует твой банкир. Но у среднего инвестора в фондовый рынок никакой страховки нет. Миллионы и миллионы людей инвестируют с целью обеспечить свою старость без какой-либо страховки от катастрофических потерь. Это рискованно. Очень рискованно.

— Так почему же финансовые советники, биржевые брокеры и те, кто рекламирует взаимные фонды, не говорят им об этом? — удивился я.

— Не знаю, — ответил богатый папа. — Я сам часто задаю себе этот вопрос. Думаю, причина в том, что большинство фи-нансовых экспертов, биржевых брокеров и консультантов из взаимных фондов на самом деле не являются инвесторами, и уж тем более — искушенными. Большинство людей, предоставляющих финансовые услуги, работают за зарплату или за комиссионные, точно так же, как и их клиенты.

— И они при этом дают советы другим людям, средним инвесторам, — заметил я, — таким же, как они сами.

Богатый папа утвердительно кивнул:

— Искушенный инвестор может делать деньги как на растущем, так и на падающем рынке. Средний инвестор время от времени делает деньги на растущем рынке и всегда теряет деньги на рынке падающем. Потом, потеряв уйму денег, средний инвестор звонит своему советчику и спрашивает: «Что же мне теперь делать?»

— И что же говорит брокер? — спросил я.

— Обычно  он говорит:  «Не  нервничайте.  Через несколько месяцев рынок вернется на прежние позиции». Или же: «Поку-пайте еще и компенсируйте за счет долларового усреднения стоимости».

— Но вы ведь не стали бы этого делать? — предположил я.

— Не стал бы, — сказал богатый папа. — А средний инвестор так делает.

— Так вы хотите сказать, что я могу инвестировать на фондовом рынке с незначительным риском и делать большие деньги?

— Совершенно верно, — подтвердил богатый папа. — Все, что тебе надо, — это не быть средним инвестором.

Слова, которые делают вас богатым

В своей четвертой по счету книге, «Руководство богатого папы по инвестированию», я писал, что представители бедного и среднего классов инвестируют в основном во взаимные фонды. Далее я писал, что богатые предпочитают хеджинговые фонды. Здесь вновь вступает в игру сила слов. Само слово «хедж» имеет огромное значение для искушенного инвестора, и для него хеджинговый и взаимный фонды — это небо и земля. Большинство из нас слышали расхожую фразу «хеджировать свои ставки» . Термин «хеджирование» в этом контексте — синоним слова «страховка». Подобно тому как садовник сажает живую изгородь  для защиты своего сада от пасущихся за его пределами животных, точно так же искушенный инвестор выставляет «хедж» для защиты своих активов.

Попросту говоря, слово «хедж» в этом контексте означает защиту от убытков. Точно так же, как вы не станете водить машину без страховки — этого делать не следует, — вы, как инвестор, не должны инвестировать без страховки (или «хеджа») от катастрофических убытков. С позиции здравого смысла можно сказать, что средний инвестор инвестирует в «голый» актив. Это еще один термин, используемый искушенными инвесторами. Термин «голый» здесь относится не к человеческому телу — он относится к активу, выходящему на сцену без какой-либо защиты от возможных убытков. Искушенный инвестор не любит инвестировать «голым», что означало бы подвергать себя риску без всякой необходимости. Он инвестирует, прикрывая свои финансовые позиции. Подобно тому как страховой агент задает вопрос: «Ваша страховка покрывает то-то и то-то?» — искушенный инвестор сам задает себе этот же самый вопрос. Обычно средний инвестор или тот, кто инвестирует во взаимные фонды, инвестирует «голым», потому что ничем не прикрыт от возможных потерь.